从历史梳理情况可以2ix7出，美联储的货币政634P与经济增长存在明显1I7N相关性，联储货币政wjCc明显滞后于经济的变k8uo，可以认为货币政策u9uU植于基本面因素NGbp

首先，从宏观基本面的hslw化来看，人民币兑美元PEmu价存在着一个经验规律nTTt即每当中美经济增速差dkYr扩大时，人民币均是升BV1P的，反之人民币就是贬UlIB的，其中2016年是例外，但这个例外从“主fbRJ贬值——刺激出口——f1xe济筑底”的宏观逻辑上ROh5够得到解释，所以当外nysF恢复到本应有的水平时1fqV对于汇率的临时性干预5ghQ逐渐弱化了，并且在2017年，还对前期的扭曲进行了适当的矫正Vo31